NCS Multistage Holdings Reporta un Fuerte Crecimiento en el Tercer Trimestre de 2025 Impulsado por la Expansión Internacional y una Adquisición Estratégica

NCS Multistage Holdings, Inc. reportó ingresos totales del tercer trimestre de 2025 de $46.5 millones, lo que representa un aumento interanual del 6.0% que superó los niveles de actividad más amplios de la industria. El crecimiento fue impulsado principalmente por mayores ventas de productos en Estados Unidos e internacionales, particularmente en sistemas de fracturación que incluyen la región del Mar del Norte y actividades de construcción de pozos en Medio Oriente. Los ingresos internacionales mostraron un desempeño particularmente fuerte con un crecimiento interanual de aproximadamente 38.0%, mientras que los ingresos en Estados Unidos aumentaron aproximadamente 36.0% durante el mismo período.

El segmento de servicios de la empresa superó las expectativas, contribuyendo a ingresos de $46.5 millones, beneficio bruto de $19.4 millones y EBITDA ajustado de $7.0 millones. Estos resultados se compararon favorablemente con las estimaciones de Stonegate Capital Partners de $46.1 millones, $18.9 millones y $7.3 millones respectivamente. Los márgenes brutos ajustados fueron del 41.7%, ligeramente por debajo del 42.1% en el tercer trimestre de 2024, mientras que las ganancias por acción fueron de $1.47 en comparación con $1.67 en el mismo trimestre del año anterior.

NCSM finalizó el trimestre con una sólida posición de liquidez de $44.7 millones, que consistía en $25.3 millones en efectivo y $19.4 millones disponibles bajo su facilidad de crédito renovable no utilizada. Esta liquidez sustancial se compara favorablemente con una deuda total de solo $7.4 millones, que consiste enteramente en obligaciones de arrendamiento financiero. La empresa reportó un capital de trabajo neto de $63.0 millones, un aumento del 12.6% desde $56.4 millones a fines de 2024, impulsado por mayores cuentas por cobrar e inventario.

La integración de ResMetrics, adquirida a fines de julio de 2025, está progresando por delante del plan según la gerencia de la empresa. Los primeros resultados mostraron aproximadamente $2.0 millones en ingresos por servicios de diagnóstico de ResMetrics en el mercado estadounidense durante el tercer trimestre. La combinación de las capacidades de laboratorio de trazadores químicos de ResMetrics y el portal web PetroXY con la cartera existente de trazadores de NCS y su presencia internacional se espera que cree una plataforma de diagnóstico líder en la categoría. La gerencia anticipa un potencial de sinergias a mediano plazo a partir de la adopción de mejores prácticas y el desarrollo de productos escalados en mercados globales.

Para el cuarto trimestre de 2025, la gerencia proporcionó una guía de ingresos de $41-45 millones, margen bruto ajustado del 40-42% y EBITDA ajustado de $5.0-6.5 millones. La guía para todo el año 2025 incluye ingresos de $174-178 millones y EBITDA ajustado de $22.5-24.0 millones. La empresa también pronostica un flujo de caja libre menos distribuciones a intereses no controladores de $11-13 millones y gastos de capital brutos de $1.3-1.5 millones para todo el año.

El análisis de valoración de Stonegate Capital Partners utilizando tanto métodos de flujo de caja descontado como de comparación EV/EBITDA produjo rangos de valoración de $48.26 a $56.97 y $46.61 a $56.91 respectivamente, con puntos medios de $52.05 y $51.76. La firma espera que NCSM mantenga márgenes razonablemente fuertes durante el resto del año fiscal 2025, respaldado por una creciente captura de mercado en mercados internacionales y contribuciones de la adquisición de ResMetrics.