NZX Limited Reporta un Fuerte Desempeño en el Primer Semestre de 2025 a Pesar de una Ligera Disminución en los Ingresos

Stonegate Capital Partners ha actualizado su cobertura sobre NZX Limited (NZSE: NZX) tras los resultados financieros del primer semestre de 2025 de la compañía. NZX reportó ingresos de 61,7 millones de dólares, un beneficio operativo de 11,6 millones de dólares y un EBITDA de 24,1 millones de dólares para el período, ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas de 64,1 millones, 13,6 millones y 25,0 millones de dólares respectivamente. La variación se atribuyó principalmente a la incertidumbre macroeconómica, aunque Stonegate espera una recuperación parcial en el segundo semestre a medida que las condiciones se estabilicen.

El segmento de mercados de capitales demostró un desempeño excepcional con un capital recaudado y listado que totalizó 11.900 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 87,8%. Una parte significativa de este crecimiento provino de la transferencia de Fonterra Co-Op Group valorada en 4.800 millones de dólares. El valor total negociado mostró un crecimiento sólido, aumentando un 31,4% interanual hasta 21.800 millones de dólares. La compañía continúa centrándose en la creación de liquidez a través de iniciativas como la introducción de futuros sobre índices, tras las prevenciones de autocruces y las implementaciones de NZX Dark. Los ingresos por servicios de información alcanzaron los 10,0 millones de dólares, frente a los 9,3 millones del primer semestre de 2024.

Smart, anteriormente conocido como Smartshares, cerró el semestre con fondos bajo gestión (FUM) de 14.000 millones de dólares, un aumento del 3,8% respecto al segundo semestre de 2024. El crecimiento fue impulsado por flujos de caja netos positivos y rendimientos del mercado a pesar de los desafíos macroeconómicos. La compañía continuó con sus esfuerzos de cambio de marca, con la nueva marca implementándose en los productos restantes durante el próximo año. La madurez operativa mejoró mediante la racionalización de la estructura de fondos y las actualizaciones del sistema.

Wealth Technology surgió como un destacado desempeño, cerrando el semestre con 17.600 millones de dólares en fondos bajo administración (FUA), un aumento del 8,6% respecto al año fiscal 2024. El crecimiento fue impulsado por 1.300 millones de dólares en nuevas migraciones de clientes y 100 millones de dólares en rendimientos del mercado. La plataforma se expandió significativamente, incorporando tres nuevos clientes para alcanzar un total de 35 clientes activos, mientras ganó cuatro clientes nuevos adicionales durante el período. Los ingresos recurrentes anuales de clientes externos crecieron un 32,9% interanual hasta 11,9 millones de dólares, con un ARR potencial en cartera que alcanzó los 13,9 millones de dólares.

NZX mantuvo una sólida posición financiera con 14,2 millones de dólares en efectivo y declaró un dividendo interino totalmente imputado de 0,03 dólares, sin cambios respecto al año anterior. Los gastos de capital se mantuvieron elevados debido a la continua inversión en Smart y Wealth Technologies, particularmente para la migración de clientes y las mejoras del sistema. La compañía reiteró su guía de EBITDA para 2025 en el rango de 49,0 a 54,0 millones de dólares, lo que refleja un fuerte desempeño en los segmentos principales y un entorno macroeconómico estabilizador.